，中期非标茅台酒减量有利释放结构压力；“十五五”定调“积极、科学、理性”，通过营销转型把握市场主动权。茅台的短期确定性提升，投资者回报稳定性强。东吴证券认为公司调整方向务实，短期价格体系调整无碍中长期品牌价值的提升。复盘白酒2013~2014年周期，量的企稳改善会先于价格，股价企稳拐点可首先关注动销反馈，当前茅台价格随行就市，将更有利于基本面尽早筑底企稳。维持贵州茅台股票的“买入”评级。 【点击
5级，我们都可以拿回我们（为FSD支付）的1万美元，直到它实现为止。在某种程度上，我们都为FSD支付了1万美元是荒谬的……这些承诺已经有好几年了。”责任编辑：于健 SF069
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